一般企业在赚到钱后会作念两件事：要么投资动漫成人快播，要么分成。而小米，则罗致了存银行。
在刚刚发布的 2024 年财报中，小米账上的现款一共多了约 400 亿元，远高于 270 多亿元的调遣后利润。35% 的收入增速，和 22.5% 的权术利润增速，卓越一部分皆升沉为了小米的银行进款。截止到 2024 年，小米账上的现款足足有 1700 亿，比苹果某些季度的现款还要多。
要知谈，2024 年是小米汽车上市的一年，还处在死亡情景。与此同期，小米费钱的场所相称多：汽车销售、汽车营销、新车研发、高端机宣发。2024 年照旧 AI 年，小米还需要在 AI 方面参预研发。
以上每一项皆会变成用度的加多。但小米照旧攒下了多数的现款，存进银行账户。除了吃利息除外，这些钱还能在竞争极其强烈的手机和汽车市集，为小米推动带来多少许笃信性。
01 挣钱
在挣钱方面，小米财报有几大亮点。
第一，是新动力汽车只亏了 7 亿元。
小米的死亡法例在全球皆是至极的存在。
四季度，小米汽车的毛利率达到了 20.4%，跨越了理思，也跨越了小米手机业务。行为一个第一年卖车的重生，小米汽车四季度只亏了 7 亿元，只占 167 亿收入的零头。
天然还没盈利，但小米法例死亡的智商比悉数盈利的车企皆恐怖。毕竟这背后，小米只卖了 13.6 万台车，不到理思的三分之一，多样研发、营销参预根底来不足摊薄。在团结阶段，其他新势力常常皆是带着 100% 以上的死亡率去卖车的。即即是今天，特斯拉和理思的毛利率也还是低于小米了。
除了精良的成本法例智商，更平直的原因天然是小米汽车有履历定一个富含利润的价钱。
第二，是大众电卖了极度多。
2024 年，小米空调出货量同比增长了 50%，达到 680 万台。空调、雪柜、洗衣机三大件销量全部达到历史新高，增速最低的雪柜也有 30%。按照第三方数据，小米空调的线上份额跨越了 11.8%，仅次于格力的 18.87% 和好意思的的 20.38%，位居第三。
在高单价 SKU 的带动下，小米 IoT 和生存花消品业务的毛利率达到了 20.3%，是全年毛利率最高的一块业务，比卖车和卖手机皆更赢利。
同期 IoT 亦然老业务中增速最快的，增速达到 51.7%。与汽车业务全部拉高了小米的举座增速。
第三，天然是"东谈主车家"生态。
比起手机销量或者汽车销量，的确能反馈"东谈主车家"生态的数据是财报里"五件以上拓荒的用户"，这一数字达到了 1830 万，同比增长了 26.1%。另一个风向标米家 APP 的 MAU 也增长了 17.5%，跨越了 1 亿。
天然，亮点之外也有暗影。小米这份财报最遑急的问题是动漫成人快播，手机的毛利率仍然莫得回到昨年同期的水平。
2024 年小米手机的高端化是有后果，ASP 增长了 5.2%，但照旧独一 1138 元。四季度比全年更高一些，达到了 1202.4 元。小米 SU7 带来的高端化助力天然存在，但要的确成为高端品牌，小米手机的谈路还很漫长。
况且小米高端线增长带来的毛利，也皆被上游的厂商吃掉了。自昨年手机配件加价以来，小米手机的毛利率一度走低，四季度，小米手机毛利率为 12.6%，低于昨年同期的 14.6%。
手机生意的苦，仍然难以冷落。
小米汽车的收入占比仍然不到 10%，手机仍然是小米的复旧，这也导致小米集团举座毛利率相较昨年有轻飘下滑。
02 费钱
行为一个股价一年里翻了三倍的成长型公司，小米的财报里尽然提到了一次"降本增效"。
太抠了。
尤其是在 2024 年的配景下。毫无疑问，2024 年是全球互联网公司最能费钱的一年。以 META 为例，这家公司在 2024 年全年的成本开销达到了恐怖的 392 亿好意思元，跨越了净利润的一半。
国内阿里巴巴这边，第三财季，也就是昨年四季度的成本开支达到了 318 亿元，环比增长 80%。这还没完，阿里巴巴还要秘书改日三年投资 3800 亿元，参预 AI 基础关键的成立，这一参预跨越了阿里巴巴曩昔十年的总和。
最新av女优就连费钱一贯保守的腾讯，也在三季度花了 171 亿元，同比增长 114%。此外，一季度还有围绕元宝的多数参预，2025 年一季度财报的开支大略会更为夸张。
而小米呢？
四季度，小米成本开支估计为 35.28 亿元。昨年同期，小米的成本开支为 27.27 亿元。
图：小米的成本开支
看着增长幅度不小，但要知谈小米的 2024 年费钱场所确凿太多了，而小米在每个方面开支增长皆法例得可以：
新汽车和新的高端手机需要研发。但 2024 年，小米的研发用度只同比增长了 25.9%，为 241 亿元。
新车上市带来了海量的营销、销售、渠谈的需求，但小米的销售和试验开支只增长了 32.1%，为 254 亿元，照旧低于收入增速。其中，宣传和告白开支只增长了 14.5% ——这内部大略有雷军活跃在营销一线的功劳，能我方干的活儿，就强项不成额外费钱。
多数新业务的拓展，带来了更多的行政需求，但小米的行政开支只增长了 9.3%。职工增长方面，小米的薪酬开支比拟昨年只加多了 21%。
还有科技公司皆不成错过的 AI。小米天然也准备大幅度投资，但投资额比拟阿里、Meta 昭彰保守了太多：卢伟冰在事迹会上暗示，本年将参预 70-80 亿元到 AI 当中。
还有回购，2024 年，小米回购了 37 亿港币的股票，行为对比，百度在 2024 年回购了跨越 10 亿好意思元。值得一提的是，小米的回购均价为 14.84 港元——看来雷总也抄到底了。
在多样抠抠搜搜之下，小米 2024 年的营业用度率同比下落了一个百分点，为 15%。
03 攒钱
省下这样多钱干嘛？
现在来看是存银行。2024 年，属于非流动钞票的小米依期银行进款高达 585.2 亿元，同比翻了约莫三倍。若是按照招商银行一年期进款利率计较，小米每年的依期利息就有至少 5 亿元。
这个增长幅度，比小米钞票欠债内外的其他容貌皆要大得多，小米曩昔一年的辛苦，大皆变成了实确凿在的银行进款。
其实蓝本造车之初，雷军是作念好亏光家底的准备的。
彼时的他秘书改日十年参预 100 亿好意思金，还公布了小米在 2020 年的现款余额：1080 亿元——真谛很明确，咱们幸好起。
但事实说明，小米汽车并不是吞金兽，而是现款流奶牛。财报夸耀，2024 年，小米的商业粗糙款、客户预支款皆在增长，欠债总和进步了约 32%。这一年里，小米的欠债总和同比增长了跨越 30%。肖似上 200 多亿元的净利润，小米年末的现款储备高达 1751 亿元。
三年曩昔，小米账上的现款反倒多出了 700 亿元。
多出的 700 亿有什么作用？
率先天然是吃利息。2024 年，小米财务收入净额达到了 36.23 亿，同比增长了 80% 傍边。
天然，事迹狂飙的小米天然不可能靠银行利息赢利，但不可否定的是，它能带来更长期的底气。正如小米在造车之初，1000 亿元的现款储备是雷军的底气相同，脚下有余的现款，也能够让小米愈加沉着。
毕竟，不同于股价的狂飙，雷军和贬责层的作风照旧偏向于稳。在财报发布确今日，雷军发布了 2025 年的汽车销量方针：35 万台。而另一边，零跑皆还是把销量方针放到了 50 万台。对造一台卖一台的小米来说，这一方针有契机逾额完成。
掌管手机的卢伟冰那里，方针也相称求实。他在事迹会中显现了小米手机改日三到五年的方针：每年进步 1 个点的市占率。
尽管小米的事迹仍在狂飙，但智高手机和汽车历来是竞争最强烈，不笃信性最多的战场之二。在这样一个战场里，方针求实少许、费钱精细少许，银行进款多少许，老是没错的。
本文来自微信公众号"略大参考"（ID：hyzibenlun）动漫成人快播，作家：杨知潮，裁剪：田野，36 氪经授权发布。