本年，金价就像过山车一样放诞转动。谁能猜度，金价这样波动，急躁的却是金店。

上半年，周大福、六福集团关店百家傍边，同时，老凤祥、周大生等相较旧年，门店净增数目唯一个位数增长。

主要原因在于，金价保管在高位且波动剧烈，扼制了黄金消耗市集。数据显现，2024年上半年，宇宙黄金消耗量为523.753吨，同比下降5.61%。

这种趋势之下，黄金消耗结构进一措施整，投资类彰着优于消耗类，黄金珠宝零卖企业的业务下滑。1-6月，宇宙黄金首饰消耗量为270.021吨，同比下降26.68%；金条及金币消耗量为213.635吨，同比增长46.02%。

选拔跨界联名、优化工艺等方式，让黄金消耗从投资属性转向消耗属性，是黄金珠宝品牌们的搪塞之策。但是，被投资念念维敲诈的黄金市集，能否回身？黄金周期的变化，能否给它们留足转型的技能窗口？

金店彭胀放缓

本年春节事后，金价无间蹭蹭蹭地高潮，挂牌价径直从6字头变成了7字头。各大品牌的金店看起来赢麻了；不少商户也叹惋，这行情竟然从未有过。

受金价高潮影响，黄金矿业公司上半年赚得盆满钵满。紫金矿业、中金黄金、山东黄金、湖南黄金、招金矿业、山金国外（原银泰黄金）、赤峰黄金等均迎来功绩大增。其中，赤峰黄金准备趁着这波行情冲击港股IPO，竣事A+H股双重上市。

快播三级片

不外，黄金珠宝零卖公司们，日子并不如联想般柔润。

2025财年第一季度（2024年4月1日-6月30日）的观念数据显现，周大福集团（01929.HK）举座零卖值同比下降20%，其中中国内地零卖值下降18.6%，中国香港、澳门相配他市集零卖值下降28.8%。要知谈，就在上一财年，周大福营收、观念利润刚创下历史新高。

高大的功绩压力之下，5月底，周大福文告将深圳北山工场的坐褥制造业务停工停产，迁往广东顺德厂区，力求降本。

而在本季度，周大福已在内地市集净减少了91家店铺卡通色图，1-6月共减少180家。

正如周大福为功绩下滑给出的讲解所言，这属于举座行业的格式，竞争敌手们的处所相通远离乐不雅。

六福集团（00590.HK）2025财年第一季度，举座零卖值同比着落18%，举座零卖收入同比着落23%；其于内地市集的六福珠宝门店净减少108家。

A股头部黄金珠宝品牌中，周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）本年上半年门店净增数目相较旧年同时仅分辨增多了5家、6家，潮宏基（002345.SZ）上半年门店净增数目较旧年同时减少8家。

黄金珠宝零卖企业在二级市集的发达，也难言乐不雅。六福集团、周生生、潮宏基股价较本年的最高点着落30%傍边；老凤祥股价较本年的最高点着落近40%。

黄金消耗结构调治

为何金价保管高位，金店却显得很急躁？

最初，与前几年黄金珠宝行业的猖獗彭胀相关。在金价高潮的早期，金店们早已完成了初步的门店彭胀。中后期的门店增长，不仅无法擢升举座成果，还会压低单店成果。

天然，最根柢的原因，照旧与金价相关。金价初始高潮之初，照实会带动黄金消耗，“买涨不买跌”；可价钱高潮到一定进度，致使超出一贯明白，消耗者就会取舍不雅望。

因此，上半年，黄金消耗出现彰着的分化：举座限制下降；投资类强于消耗类。

2024年上半年，宇宙黄金消耗量为523.753吨，同比下降5.61%。同时，黄金首饰和金条金币销量彰着分化：黄金首饰消耗量为270.021吨，同比下降26.68%；金条及金币消耗量为213.635吨，同比增长46.02%。

购买黄金既是一种消耗作为，亦然一种投资作为。金价高潮，许多东谈主齐是奔着投资去的。

投资金条一般是基础金价加10-15元/克起，黄金首饰按照基础金价加30-50元/克以上。而黄金回收一般只垂青量，不洽商品牌和工艺，金条成为许多平常东谈主投资黄金的首选。

面临金价高潮带来的销量下滑，中国最大的珠宝集结地深圳水贝，不少黄金商户也打起了价钱战，部分小店将古法金加工费降至3-5元/克的超低水平。

“消耗化”新战场

金价波动，影响了黄金珠宝公司的功绩踏实。若何破局？

比年来，部分黄金品牌纷纷取舍跨界联名，刺激黄金首饰消耗。有媒体曾统计，周大福的跨界联名IP，包括但不限于奥特曼、迪士尼、LINEFRIENDS、三丽鸥、B.Duck小黄鸭、海绵宝宝、名有观看柯南、蜡笔小新、范特西、故宫文化、QQ飞车、剑网三等。

周大生珠宝也不甘逾期，曾与RIO、卫龙、肯德基、《和平精英》《国度矿藏》等品牌跨界联名。

老凤祥亦是跨界联名的老牌玩家，曾与野兽派、《崩坏：星穹铁谈》《冒险岛》联名。近期，又联名万代南梦宫，推出价值88万元的黄金高达。

跨界联名居品照实领有极高的溢价空间。以老凤祥重达1公斤、售价高达88万元的黄金高达为例，按照那时约560元/克的国外金价预备，这款联名居品毛利率高达36%。

仅仅，这类联名营销固然能带来一时的话题性和销量增长，但其稀缺性培植的高溢价，将许多各人消耗者挡在了门外，很难造成限制效应。

跨界联名除外，各大品牌还密集推出各类创意型的古法金饰，将工艺好意思感铺满直播间，借鉴其他消耗品在小红书种草，努力攻克年青东谈主。

比如老铺黄金，主打古法黄金，并期骗花丝嵌入、金银错等工艺，权贵提高居品溢价。招股书显露，2023大哥铺黄金足金嵌入居品毛利率为45.8%，居品空洞毛利率为41.9%，远高于周大福的20.5%、六福集团的27.24%。

但是，最难的在于，这种需要长久布局的消耗趋势指令，时时被黄金价钱的周期性波动所影响。

谁知谈下一次黄金周期回转的时候，年青东谈主还会不会无间敬佩那团金光呢？