人人 Web3 商场正在演出着"冰与火之歌"hongkongdoll sex，加密货币商场的市值从 12 月 17 日的 3.72 万亿好意思元峰值缩水至 2.67 万亿好意思元，比特币曾一度跌至 76600 好意思元的低点，多单爆仓的新闻经常弹窗。舞台的另一侧，香港代币化债券、代币化零卖基金以及什物质产代币化（RWA）连续落地。
3 月 18 日，巡鹰集团完成人人首单低速电动车换电实体财富 RWA。"动力中小企业通过 RWA 竣事人人融资"，香港中环的金融精英们联手内地的产业实践者联手向世界交出了新答卷。
叫醒"千里睡财富"
av偶像巡鹰是一家从安徽原土成长起来的新动力企业，旗下巡鹰出行专注于二交替电。本次，巡鹰将位于天下范围内的换电柜和锂电板算作 RWA 锚定财富，将换电方式自己价值、运营、收益等数据打包存储在区块链上，酿成价值锚定明确的数字化 token。该方式通过刊行由香港顺利证券担任解决东说念主的 RWA 基金居品，得到了数千万港元的融资。
业内东说念主士指出，"中小企业终于卸下了财富参加的重负"。换电业务的中枢是买入电板，然后将电板租赁去。若是按 1000 元一块电板的单价来说，10 万的用户就得准备一个多亿元的电板资金，因此，现款流是悬在企业头上的"达摩克利斯之剑" ，若是不成实时缩短财富欠债，补充现款流，业务将会难觉得继。
把柄 EV Tank 发布的《中国电动两轮车换电行业发展白皮书（2021 年）》，2021 年两交替电的商场范围翻了近两倍，预估商场范围在 2025 年有望达到 1326 亿元。关联词转化出面前 2022 年，两交替电商场范围的合座降了近 5 倍。有从业者暗示，"既要操重财富运营的心，奢靡大宗成本，还要各处拉新、施行、作念举止，2022 年找不到投资hongkongdoll sex，就退出了。"
数据自满，面前天下两轮电动自行车保有量已冲突 4 亿辆，这意味着平均每 4 东说念主中就领有 1 辆，关联词住户换电渗入率不及 1%，骑手换电渗入率为 24.6%，资金缺少平直制约着 90% 中小企业的时间升级。关于这类洒落在城市各个边缘的电板财富，很难得到传统金融机构的爱好。抛开电板的高折旧率，银行等金融机构难以实时管控财富风险，RWA 正在重塑产业形态。
RWA 是指将施行世界的财富通过区块链时间转化为数字代币的流程。这种代币化不错将一个什物质产拆分红很多小份额，使得财富的收益权变得愈加活泼和易于交游。DeepSeek 不错帮咱们算一笔账：单个二交替电站的参加成本 10 万元，回本周期需要 20 个月，而 RWA 模式不错把将来 20 个月的预期收益折现为当下可用资金，开释的本钱用来偿还开荒贷款、新增开荒采购实时间升级，通过产生二次收益酿成复利增长，不错提前开释 70% 财富价值。
简而言之， RWA 用区块链时间叫醒了"千里睡的本钱"，把困在实体开荒中的"死钱"变成了可通顺的"活钱"，这种模式透顶变嫌了本钱对重财富行业的估值逻辑。
港府搭台机构唱戏
这场融资立异的背后，是香港全心布局的代币化商场发展政策。香港特区政府早在 2022 年便发布了《联系香港捏造财富发展的政策宣言》，明确提倡激动金融创新和财富代币化的政策目的。随后，2023 年 11 月，香港证监会进一步发布《联系代币化证监会认同投财富品》的通函，为代币化基金的发展提供了明晰的监管框架。2024 年 8 月，香港金管局、香港证监会肃穆启动了 Ensemble 代币化沙盒。这一创新的监管环境为金融资源的代币化提供了一个测试平台，包括汇丰银行、恒生银行、蚂蚁数科、中原基金（香港）在内的行业巨头运转进行见解考据（PoC）测试。
彼时，香港证监会行政总裁梁凤仪坦言，Ensemble 方式是一个开荒关节架构的工程，是香港创新金融基础才气的中枢，"我嗅觉刻下的任务既令东说念主快乐，但又相等劳作。令东说念主快乐的是因为就像盖一幢新址子，咱们不错由零运转打造一个另类的金融生态系统。劳作的是，咱们需要将传统金融系统内一经树大根深的器具、澄澈和手段，与新系统衔尾起来。"
现如今，香港代币化商场的发展效应正迟缓浮现。2024 年下半年，国内新动力上市公司朗新集团和协鑫能科，先后依托充电桩、光伏完成 1 亿、2 亿元 RWA 融资。2025 年 2 月，中原基金获批推出亚太首只零卖代币化基金。通过区块链时间，将港元货币商场策略基金用区块链时间进行了代币化。面前，业内积极号召香港迟缓通达联系居品的二级商场交游，落实数码货币如代币化进款以竣事 7 × 24 小时跨行交游与结算，进一步激活香港代币商场生态。
紧接着，人人首单低速电动车换电实体财富 RWA 落地，据了解，该方式由蚂蚁数科、Conflux Network 与 VDX 共同提供时间复旧，AW3 眷属办公室算作生态伙伴参与其中，它买通了"开荒 - 数据 - 代币 - 跨境本钱"的全链条，使重财富行业得到流动性溢价，为中小企业带来了新的融资渠说念。
以蚂蚁数科为代表的科技公司，锚定新动力产业中枢财富（如光伏电站、储能开荒、充电桩等），通落伍间赋能企业探索 RWA。新动力财富宽阔具有重财富参加、始终褂讪收益、数据确实度高的特质，是 RWA 的优质标的。把柄 GCNR 研报，人人可再生动力新增装机容量 2025 年将进一步增长至 670GW，同比增长约 14%，激动人人可再生动力累计装机总量达到 4，800GW，比 2020 年翻了一番。而人人新动力商场范围瞻望在 2025 年冲突 1.7 万亿好意思元。跟着绿色财富与区块链的交融，人人绿色金融体系正在加快酿成。
* 本文仅供参考hongkongdoll sex，不算作投资建议，投资者据此作出有筹算需自甘风险。