金吾财讯 | 野村证券近日宏不雅研报指出，尽管好意思联储如预期般降息25个基点，但其点阵图会通议指摘表现出一定的鹰派倾向。2025年和2026年的中值点折柳高潮50个基点至3.875%和3.375%，超出市集预期。好意思联储主席鲍威尔在新闻发布会上暗示探花 白虎，现时战术利率已接近中性水平，并强调往常将愈加严慎地对待进一步降息，这标明往常利率旅途存在较大不细目性。此外，好意思国经济瞻望将保抓相对强硬，与欧元区等其他主要经济体酿因素化，2025年好意思国GDP增速预测上调至2.1%，赋闲率预测下调至4.3%。特朗普政府可能在2025年第一季度文告对中国、墨西哥和加拿大等国度征收罕见关税，尤其是存在对中国征收60%关税和对人人征收20%关税的风险，这将对人人交易和经济增长产生紧要影响。

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野村证券合计，2025年好意思元走强的主题将抓续，主要基于以下几点事理：领先，好意思联储降息空间有限，瞻望仅在2025年3月降息25个基点，随后将永劫分暂停，而市集订价已接近这一预期；其次，好意思国经济的相对强硬推崇将诱导成本回流好意思国，股东好意思国钞票市集和好意思元走强；再次，特朗普政府的关税战术将加多人人交易不细目性，对风险钞票和非好意思元货币组成压力。此外，中国缺少经济刺激设施、日本央行的宽松战术以及政事选举等因素也将对亚洲利率产生疏化影响。在外汇策略方面，野村证券对好意思元/韩元的看涨信心升至最高档别，指标价为1500，止损位为2%；同期保管对好意思元/离岸东说念主民币的看涨不雅点，指标价为7.60。在利率策略方面，野村证券提倡在香港支付3月IMM 10年期利率互换，并在韩国推选3月IMM 1s5s利率弧线平坦化往来。